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2012年5月2日星期三

澳元新趨勢

澳洲中央銀行昨天將澳洲政策現金利率4.25% 下調0.5個百分點至 3.75%,較市場預期下降 0.25 個百分點至 4.0%為多。央行降息後,澳股和貨幣市場立刻反映,澳元自 1.0398 美元貶值至 1.0336 美元。

根據報導,澳州大幅減息的主要原因是消費者物價 (CPI) 數據相當疲弱和經濟增長減弱。上周公佈 CPI 僅上升 0.1%,遠低於經濟學家先前預期的 0.6% 升幅。3 月公佈的第 4 季 GDP 顯示,澳洲經濟僅成長 0.4%,遠低於經濟學家預期的 0.8% 漲幅,且顯示第 4 季成長趨緩,因第 3 季修正後 GDP 升幅為 0.8%。同時,周二公佈的季度房價數據顯示,3 月底止的一季澳洲獨立房價季減 1.1%。

讓我們看看澳州消費者物價 (CPI) 和經濟增長的勢頭,試圖了解為何減息減得如此急?

圖一: 澳州消費者物價 (CPI) 趨勢


澳州的通脹的確有減弱的趨勢。

圖二: 澳州本地生產總值按年增長率




澳州本地生產總值2011年第四季按年增長2.5%,2012年第一季按年增長2.3%,經濟增長溫和,並不見得大幅收縮,不過筆者多次指出貴金屬價格出現下降勢頭,澳州作為貴金屬出口國,必會受影響。

讓我們看看澳州出口(圖三),大概可推測未來經濟增長。

(圖三)澳州出口




可以看出澳州出口已經見頂並正在急速下降,澳州的經濟前境似乎不太樂觀。然而,澳州經濟的最大隱憂,其實是房產泡沬可能正在爆破(看圖四)。

(圖四)澳州房產價格


房產價格自2010年6月見頂後下跌了6.1%。加上預期澳州經濟跟隨貴金屬價格下跌而收縮,澳州房產泡沬正在爆破邊沿,因此央行加快減息步伐。

在央行宣佈減息50點子後,澳元應聲下跌,但下跌趨勢未成(見圖五)。相信隨著澳州房產泡沬加快爆破,澳元下跌趨勢將無可避免。

圖五:澳元走勢

2 則留言:

  1. 亂博SIR,
    多謝您常常與我們分享你的研究報告, 獲益良多, 很棒! 謝謝^^
    ccueha

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  2. 多謝你地至真,有觀眾才有動力去寫,好多事係越辯越明

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